2024年高壓快充或?yàn)榘鍓K主線，積極探尋液冷技術(shù)發(fā)展

核心觀點(diǎn)

充電難、充電慢仍是行業(yè)發(fā)展的核心痛點(diǎn)。我國目前新能源車樁比2.38: 1，與工信部要求的2025年2:1、2030年1:1的目標(biāo)仍有差距。32城平均樁數(shù)&時(shí)間利用率分別僅為51.32%和11.07%，“一樁難求”與“僵尸樁”并存。充電時(shí)長成影響用車體驗(yàn)的關(guān)鍵因素，公共充電時(shí)用戶對(duì)快充的青睞度遠(yuǎn)高于慢充。但目前150KW+公共樁僅5%，我國快充樁建設(shè)亞待提高，且直流快充樁功率需向更大功率演繹。

高壓快充是必然趨勢，超充補(bǔ)能期待度高。目前，廣汽、小鵬等主流車企均已推出800V+高壓車型，預(yù)計(jì)2026年800V以上高壓車型銷量將過半，高壓車型布局為充電樁向更高功率演進(jìn)提供更好適配性。且為實(shí)現(xiàn)5min充電，充電樁嘗試向480KW布局，有望進(jìn)一步向超充演進(jìn)。據(jù)調(diào)查，用戶對(duì)超充補(bǔ)能期待度高，近半用戶愿為超充支付5%-10%溢價(jià)，這為高功率充電樁推廣提供了需求基礎(chǔ)。加之以海南、深圳等多地出臺(tái)政策促超充站建設(shè)，超充補(bǔ)能可期。

充電功率動(dòng)態(tài)調(diào)度的智能柔性充電堆滲透率有望提升。高壓快充下對(duì)充電模塊的功率調(diào)度智能化要求不斷提高，而充電堆將充電站全部充電模塊集中一起，通過功率切換單元，按實(shí)際需要功率對(duì)充電模塊進(jìn)行動(dòng)態(tài)分配，對(duì)充電設(shè)備、配電設(shè)備等集中控制，為多輛電動(dòng)車同時(shí)充電，具有提高充電效率、穩(wěn)定用電網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)化布局等優(yōu)勢，有望成為未來充電設(shè)備的主流

液冷成為解決大功率散熱的有效途徑，或?qū)⒊蔀榧夹g(shù)突破主線。相較于傳統(tǒng)的風(fēng)冷充電樁，液冷充電樁的區(qū)別主要在于使用了液冷充電模塊，并且配備了液冷槍線。液冷充電槍散熱性能更好，充電效率更高，且更輕、更方便，而液冷模塊相較于傳統(tǒng)的風(fēng)冷模塊散熱效果更好更可靠、防護(hù)高、安全性高、噪音低、有更低的全生命周期成本。目前多家公司已積極布局液冷模塊及液冷槍線并實(shí)現(xiàn)批量銷售，高壓快充趨勢下未來液冷充電槍及液冷模塊的生產(chǎn)及全液冷充電站的建設(shè)或迎來高增。

SiC成為高功率充電樁追求性能的必需。碳化硅對(duì)比傳統(tǒng)硅材料具有寬禁帶特性、耐壓能力強(qiáng)大，降低導(dǎo)通電阻、提高功率密度，低能量損耗，抗輻射能力強(qiáng)、高熱導(dǎo)率強(qiáng)化散熱的優(yōu)勢。在高壓快充的趨勢下，碳化硅器件的運(yùn)用能有效解決充電樁設(shè)備目前亞需采用更耐高壓、耐高溫、安全的新型器件的痛點(diǎn)。目前，在中國充電樁市場里SiC尚處于導(dǎo)入階段，2021年滲透率僅17%，預(yù)計(jì)到2025年滲透率可達(dá)到35%。

增配儲(chǔ)能或?qū)榫徑飧邏嚎斐湎码娋W(wǎng)壓力的解法。充電負(fù)荷和配電網(wǎng)原始負(fù)荷早晚疊加形成負(fù)荷雙高峰，且大功率充電樁造成的負(fù)荷峰值進(jìn)一步增加、峰谷差進(jìn)一步加劇。而充電站配置容量過大，又會(huì)造成不必要的額外成本。這對(duì)充電站的變壓器容量和電網(wǎng)在配網(wǎng)側(cè)承載負(fù)荷的能力提出更高的要求。儲(chǔ)能技術(shù)給平抑電動(dòng)汽車充電站負(fù)荷，優(yōu)化配變?nèi)萘刻峁┝诵碌募夹g(shù)手段，且成本較為低廉，未來在充電站配置儲(chǔ)能或成趨勢。此外，隨著原材料成本下降帶來鯉電價(jià)格下調(diào)，增配儲(chǔ)能成本降低或促進(jìn)配儲(chǔ)加快落地。

2024年高壓快充或?yàn)榘鍓K主線，需積極探尋液冷等投資機(jī)遇

我們認(rèn)為2024年“高壓快充”將是板塊主線，需積極把握其發(fā)展趨勢，探尋投資機(jī)遇:具體來說，我們認(rèn)為“高壓快充”驅(qū)動(dòng)下，充電樁的發(fā)展或圍繞以下四方面趨勢進(jìn)行

趨勢1: 結(jié)構(gòu)上，單一充電向智能柔性充電堆發(fā)展。充電堆相較于充電樁具有柔性調(diào)配能力突出等的優(yōu)V勢，是高性價(jià)比之選。

趨勢2: 技術(shù)上，液冷或?qū)⒊蔀榻鉀Q大功率散熱的有效途徑。一方面，液冷模塊的價(jià)值量較風(fēng)冷模塊大幅提升，其發(fā)展將成為未來趨勢:另一方面，液冷充電槍的需求有望因?yàn)榇蠊β食潆姷男枰蠓鲩L。

趨勢3: 功率器件上，SiC更加滿足高功率充電樁對(duì)性能的要求。碳化硅在充電模塊上的應(yīng)用將更加廣闊.

趨勢4: 配置上，增配儲(chǔ)能或?qū)榫徑飧邏嚎斐鋽U(kuò)容壓力的解法。為解決擴(kuò)容問題，配儲(chǔ)的比例將會(huì)增加.